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12月9日中金早餐： 【1】9日隔夜收盤：LME銅漲0.09%報11675.0美元/噸，鋁跌0.48%報2886.5，鉛跌0.52%報1998.5，鋅漲1.03%報3130.5，鎳跌0.57%報14885，錫跌0.93%報39800；滬銅主力跌0.04%報92400元/噸，鋁跌0.11%報22120，鉛跌0.03%報17320，鋅漲0.26%報23170，鎳跌0.19%報117800，錫跌0.25%報315860。 【2】9日隔夜金融、商品市場收盤行情：美國三大股指小幅收跌，歐洲三大股指收盤漲跌不一。 【3】美聯儲定于12月9日和10日舉行議息會議，市場普遍認為，美聯儲很可能再次降息25個基點。 【4】美國總統特朗普稱，本周將簽署一項人工智能（AI）監管行政令，建立統一的聯邦監管框架，避免企業在50個州面臨各不相同的監管規則。 【5】美國勞工統計局將不會發布10月生產者價格指數（PPI）。?根據其網站信息，勞工統計局計劃在2026年1月14日發布的2025年11月PPI新聞稿中一并公布10月數據。 【6】日本第三季度實際GDP修正值下調為環比萎縮0.6%，同比萎縮2.3%，確認了日本經濟六個季度以來的首次萎縮。 【7】歐洲央行鷹派執委施納貝爾認為，經濟和通脹風險偏向上行，她對市場押注歐央行下一次利率動作將是加息感到滿意。 【8】中共中央政治局召開會議，分析研究2026年經濟工作。會議強調，明年經濟工作要堅持穩中求進、提質增效，繼續實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，發揮存量政策和增量政策集成效應，加大逆周期和跨周期調節力度，切實提升宏觀經濟治理效能。 【9】海關總署發布數據顯示，2025年前11個月，我國貨物貿易進出口總值41.21萬億元人民幣，同比增長3.6%。其中，出口24.46萬億元，增長6.2%；進口16.75萬億元，增長0.2%。 【10】11月份，我國貨物貿易增速回升，進出口總值3.9萬億元，增長4.1%。其中，出口2.35萬億元，增長5.7%；進口1.55萬億元，增長1.7%。 【11】多位專家預計，明年中國將繼續實施擴張性財政政策，財政赤字率將不會低于2025年的4%。 【12】國內成品油價格迎“兩連跌”。從12月8日24時起，國內汽、柴油零售限價每噸均下調55元。 【13】據乘聯分會，11月全國乘用車市場零售222.5萬輛，同比下降8.1%。其中，燃油車國內零售同比下降22%；新能源車零售132.1萬輛，同比增4.2%，零售滲透率為59.3%。 【14】12月8日國內市場電解銅現貨庫存16.58萬噸，較1日增0.73萬噸，較4日增0.12萬噸。 【15】截止2025年12月08日中國主要市場電解鋁社會庫存59.1萬噸，較12月04日的59.3萬噸減0.2萬噸。 【16】中國精煉鎳27庫社會庫存增加262噸至54978噸，增幅0.48%。 【17】截止2025年12月5日全國主要市場錫錠社會庫存8653噸，較上期增加683噸。 【18】截止2025年12月8日全國主要市場鉛錠社會庫存為2.04萬噸，較12月1日減少1.01萬噸。 【19】海關總署最新數據顯示，2025年11月，中國銅礦砂及其精礦進口量為252.6萬噸，10月為245萬噸；1-11月中國銅礦砂及其精礦累計進口量為2761.4萬噸，同比增長8.0%。 【20】11月，中國未鍛軋銅及銅材進口量為42.7萬噸，10月為44萬噸；1-11月中國未鍛軋銅及銅材累計進口量為488.3萬噸，同比下降4.7%。 【21】11月，中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為57.0萬噸，10月為44萬噸；1-11月中國未鍛軋鋁及鋁材累計出口量為558.9萬噸，同比下降9.2%。 【22】摩根士丹利認為銅價預測存在上行風險（2026年基準情景為每噸10650美元，牛市情景為每噸12780美元）。

12月8日中金早餐： 【1】6日隔夜收盤：LME銅漲2.02%報11665.0美元/噸，鋁漲0.45%報2900.5，鉛跌0.35%報2009.0，鋅漲0.44%報3098.5，鎳漲0.54%報14970，錫跌0.90%報40175；滬銅主力漲0.90%報92380元/噸，鋁跌0.23%報22165，鉛漲0.03%報17305，鋅漲0.02%報23065，鎳漲0.39%報118220，錫跌0.48%報316530。 【2】6日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.08%報98.98，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0706。美國三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲0.79%報60.14美元/桶，周漲2.72%；布倫特原油漲1.01%報63.9美元/桶，周漲2.44%。COMEX黃金期貨跌0.36%報4227.7美元/盎司，周跌0.64%；COMEX白銀期貨漲2.28%報58.8美元/盎司，周漲2.86%。 【3】當地時間12月5日，白宮發表聲明稱，美國總統特朗普當日簽署一項參議院此前通過的決議，使其成為法律，以撤銷部分阿拉斯加北坡國家石油儲備區的鉆探限制。 【4】美國財長貝森特表示，美國今年GDP增長率將達3%；預計明年通脹率將大幅下降，債券市場迎來2020年以來表現最佳的一年。 【5】俄羅斯總統普京與印度總理莫迪舉行會談，同意擴大雙邊經貿關系。 【6】歐盟針對社交媒體平臺X處以1.2億歐元罰款。馬斯克稱將對處罰決定相關的歐盟高級官員作出回應。 【7】知情人士稱，日本央行準備在本月的政策會議上加息25個基點，并將暗示如果其經濟預期得以實現，將繼續加息。 【8】據美國半導體行業協會（SIA）的最新數據，10月全球半導體銷售額同比激增33%，總額達713億美元（約合人民幣5040億元），其中DRAM銷售額同比飆升90%。 【9】截至2025年11月，俄羅斯黃金儲備的市場價值首次突破3000億美元大關，達到3107億美元，連續第四個月刷新歷史新高。 【10】國家外匯管理局公布，截至2025年11月末，我國外匯儲備規模為33464億美元，較10月末上升30億美元，升幅為0.09%，連續四個月穩定在3.3萬億美元以上，還創下2015年12月以來新高。 【11】據不完全統計，今年以來，共有11個地區披露將專項債資金用于政府投資基金，總規模超過800億元。 【12】全國已有超20個地市陸續暫停或調整了汽車以舊換新補貼申請。新能源汽車全額免征購置稅政策僅剩不足一個月，2026年1月1日至2027年12月31日期間將實施減半征收，每輛新能源乘用車減稅額上限為1.5萬元。 【13】據中國工程機械工業協會對挖掘機主要制造企業統計，2025年11月銷售各類挖掘機20027臺，同比增長13.9%。 【14】深圳市進一步放寬住房公積金提取規定，增設購房首付款提取、購房稅款提取、異地購房還貸提取，支持“既提又貸”。 【15】截至2025年9月底，證券行業總資產、凈資產及凈資本規模分別達到14.51萬億元、3.27萬億元、2.39萬億元，均較2021年實現顯著增長。 【16】中國期貨業協會最新數據顯示，1-11月全國期貨市場累計成交量81.17億手，累計成交額675.45萬億元，同比分別增長14.74%和20.19%。 【17】據證券時報，中國人民銀行黃金儲備11月份環比增加3萬盎司（約0.93噸），為連續第13個月增持黃金。 【18】上期所公告，對厚度為0.7mm的不銹鋼期貨升貼水進行調整，自2026年7月20日起從升水400元/噸調整為升水300元/噸。 【19】中國物流與采購聯合會公布，11月份中國大宗商品價格指數為114.1點，環比上漲0.8%，連續七個月環比上升。 【20】中信證券：供給缺口有望拉闊60%，預計12000美元將成為銅價的嶄新起點。 【21】據世界黃金協會數據，黃金ETF總持有量在11月底增至3932噸，連續第六個月錄得增長。 【22】此前全球第二大衍生品交易所-芝商所（CME）旗下多個市場因數據中心故障中斷交易超過10小時。數據中心運營商CyrusOne證實，此次重大中斷源于人為操作失誤。 【23】梅特羅礦業（Metro Mining）鋁土礦出貨量達到78.3萬濕噸，環比增長6.5%；年初迄今鋁土礦出貨量達到560萬濕噸。 【24】力拓集團稱，2025年銅產量指導目標上調至86-87.5萬噸（此前為78-85萬噸），單位成本指導目標下調至80-100美分/磅（此前為110-130美分/磅）。 【25】花旗表示，電動汽車、電網升級和與AI相關的數據中心建設正在加速對銅的需求，這強化了長期看漲的論點。供應限制和關稅不確定性進一步增加了上行壓力。 【26】歐洲最大銅生產商Aurubis首席執行官ToralfHaag表示，公司主張歐盟層面實施出口限制和關稅政策，以確保再生材料留在歐洲，他強調這些材料對滿足歐洲強勁需求至關重要。

12月5日中金早餐： 【1】5日隔夜收盤：LME銅跌0.13%報11434.0美元/噸，鋁跌0.33%報2887.5，鉛漲0.88%報2016.0，鋅漲0.75%報3085.0，鎳漲0.10%報14890，錫跌0.52%報40540；滬銅主力漲0.19%報90960元/噸，鋁漲0.79%報22235，鉛漲0.64%報17295，鋅漲0.74%報23010，鎳跌0.03%報117700，錫漲0.53%報320070。 【2】5日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數漲0.20%報99.06，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.069。美國三大股指收盤漲跌不一，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲1.27%報59.7美元/桶；布油漲1.04%報63.32美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.13%報4237.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.86%報57.53美元/盎司。 【3】美國貿易代表格里爾表示，美國總統特朗普可能會在明年退出美墨加協定。該協定2020年7月正式生效，并計劃于2026年進行續簽審議。 【4】美國白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，實際工資增長現在高于通脹；可能會在下一次美聯儲會議上看到降息，將降息25個基點左右。 【5】美國上周初請失業金人數意外減少2.7萬人至19.1萬人，為2022年9月以來的最低水平。 【6】美國11月非農就業減少9000個，同時10月數據下修至減少1.55萬個。 【7】日本央行幾乎確定會在12月會議上將政策利率從0.5%調升至0.75%。 【8】美國財政部發行的主權債務總額首次突破30萬億美元，自2018年以來已增長逾一倍。 【9】美中貿易全國委員會會長譚森表示，整體來看，加征關稅對美國經濟沒有幫助，也沒有提升美企業在全球的競爭力。 【10】商務部召開例行新聞發布會介紹，中國政府依法依規開展稀土相關物項出口管制工作，只要是用于民用用途的、合規的出口申請，中國政府都及時予以了批準。 【11】易居研究院數據顯示，11月一線城市二手住宅成交套數達4.9萬套，創下7個月新高，環比大幅增長20%。 【12】央行12月5日將開展1萬億元3個月期買斷式逆回購操作，對本月到期量實現等量對沖。 【13】克而瑞地產研究表示，12月新房供應量低位持穩，預計28城單月供應環比下降12%，同比下跌49%。 【14】2025年11月中國電解鋁行業呈現“成本增加，利潤增長”態勢。根據安泰科測算，當月電解鋁加權平均完全成本（含稅）為16297元/噸，環比增長304元/噸或1.9%；同比下降3489元/噸或17.6%。 【15】Mysteel數據顯示，12月4日國內市場電解銅現貨庫存16.45萬噸，較27日降0.71萬噸，較1日增0.60萬噸。 【16】據Mysteel調研統計，截止2025年12月04日中國主要市場電解鋁社會庫存59.3萬噸，較12月1日的59.1萬噸增0.2萬噸。 【17】國際銅業協會（ICA）與中國有色金屬工業協會（CNIA）正式簽署了一份為期五年的合作備忘錄（MOU）。 【18】巴西礦業巨頭淡水河谷（Vale）于12月2日表示，預計2026年銅產量將為35萬至38萬噸（2025年約為37萬噸）；2026年鎳產量預計為17.5萬至20萬噸（2025年約為17.5萬噸）。 【19】消息人士稱，全球性的大宗商品貿易商摩科瑞（Mercuria）計劃從倫敦金屬交易所（LME）亞洲的倉庫中提取逾4萬噸銅。 【20】挪威宣布，將其領海內北極海域首批深海采礦許可的發放計劃推遲四年至2029年。至少有兩家曾申請挪威銅、鎳、錳和稀土許可證的公司，現在將面臨至少五年的延遲，預計采礦工作不會在2030年前開始。 【21】礦業巨頭嘉能可(Glen)在宣布將2026年銅產量目標從93萬噸下調至81萬-87萬噸（主因智利Collahuasi礦遭遇挫折）的同時，明確了到2035年將年產量擴大至約160萬噸的長期規劃。 【22】力拓預測2026年銅綜合產量為800-870噸，預計2026年資本支出將約110億美元。將2025年銅產量指引上調至86萬至87.5萬噸。銅單位成本指引下調至每磅80-100美分。

12月4日中金早餐： 【1】4日隔夜收盤：LME銅漲2.83%報11448.5美元/噸，鋁漲1.17%報2897.0，鉛漲0.25%報1998.5，鋅漲0.21%報3062.0，鎳漲0.92%報14875，錫漲4.92%報40750；銅漲2.01%報90760，鋁漲0.53%報22010，鉛跌0.29%報17135，鋅漲0.48%報22850，鎳跌0.02%報117590，錫漲3.82%報321170。 【2】4日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.46%報98.87，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0661。美國三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲0.8%報59.11美元/桶；布油漲0.54%報62.79美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.33%報4234.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.39%報58.93美元/盎司。 【3】美國最新公布的ADP就業數據顯示，11月私營企業減少3.2萬個工作崗位，為2023年3月以來最大降幅，遠不及市場預期的增加1萬個。 【4】歐盟理事會和歐洲議會達成協議，歐盟將從2027年秋季開始全面禁止進口俄羅斯天然氣。 【5】美國商務部長近期頻繁與機器人行業的CEO會面，以全力推動該行業發展。 【6】美國11月份ISM服務業PMI指數升至52.6，創九個月來新高，預期為52.1。 【7】歐元區11月綜合PMI終值上修為52.8，創下30個月以來新高。 【8】消息稱歐盟計劃推出《工業加速法》，要求汽車、電池等關鍵產品達到最高70%的“歐洲制造”本地含量標準。 【9】韓國第三季度實際GDP環比增長1.3%，增幅創下近15個季度最高紀錄，同比則增長1.8%。 【10】澳大利亞第三季度GDP同比增2.1%，環比增長0.4%，均低于市場預期。 【11】據商務部，今年1-11月，消費品以舊換新帶動相關商品銷售額超2.5萬億元，惠及超3.6億人次。 【12】1-10月，我國服務貿易進出口總額65844.3億元，同比增長7.5%；服務貿易逆差7663.7億元，同比減少2693.9億元。 【13】國務院原則同意《長三角國土空間規劃（2023-2035年）》。《規劃》提出，支持上海發揮龍頭帶動作用，加強上海大都市圈與蘇錫常都市圈空間融合，以及與南京、杭州、合肥、寧波都市圈空間統籌，支撐世界級城市群建設。 【14】據不完全統計，截至目前，全國已有超20個地市陸續暫停或調整了汽車以舊換新補貼申請。 【15】據乘聯分會初步統計，11月，全國乘用車市場零售226.3萬輛，同比下降7%。其中，新能源市場零售135.4萬輛，同比增長7%，新能源市場零售滲透率59.8%。 【16】摩根大通在2026年新興市場股票策略報告中，將其對中國股市的評級從“中性”上調至“增持”。 【17】據中物聯，11月份中國物流業景氣指數為50.9%，較上月回升0.2個百分點。 【18】中國向正海磁材、寧波韻升、中科三環三家領先磁材制造商發放新型"通用出口許可證"，履行中美近期達成的貿易協議。此類許可證允許供應商在一年期內向一個或多個買家進行多批發貨，無需逐批審批。 【19】摩根大通：預計銅價上漲將帶動鋁價在2026年上半年升至每噸3000美元。 【20】嘉能可計劃到2035年將銅年產量提高至約160萬噸，以扭轉其銅產量下滑的局面。該公司今年的銅產量預計在85萬至87.5萬噸之間，將比2018年減少約40%，連續第四年下滑。 【21】高盛：將2026年上半年LME銅價預測上調至10,710美元（此前為10,415美元）。 【22】12月3日，倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅價格創歷史新高。倫銅日內一度漲超3%，最高至11540美元/噸，創下歷史新高。根據LME數據，其追蹤的倉庫的銅提貨申請量激增50575噸，達到56875噸。這是按噸數計，是2013年以來的最大增幅。 【23】艾芬豪礦業有限公司（Ivanhoe Mines Ltd.）周三表示，隨著開采計劃的推薦，剛果民主共和國（DRC）卡莫阿-卡庫拉（Kamoa-Kakula）銅礦綜合體的2026年產量指引低于預期，預計產量將在38萬至42萬噸之間。 【24】據彭博社12月02日消息，淡水河谷（Vale SA）和嘉能可（Glencore Plc）正計劃在加拿大聯合開發銅礦項目。 【25】美洲開發銀行（IDB）透露，特朗普政府正推動關鍵礦產的生產布局向美國周邊靠攏，而拉美各國政府希望提升礦產本土附加值，在此雙重因素推動下，拉丁美洲正加大力度打造關鍵礦產供應鏈。 【26】美國鋁業加速應用LIBS技術提升廢鋁分選效率，旨在通過提高再生鋁回收質量與產出率，應對進口關稅與供應壓力。 【27】惠譽解決方案公司BMI最新報告將2026年錫價預期從3.2萬美元/噸上調至3.5萬美元/噸，主因印尼出口許可延遲及緬甸佤邦供應不確定性持續發酵。 【28】智利海關公布的數據顯示，智利11月銅出口量為124,422噸，當月對中國出口銅29,112噸。智利11月銅礦石和精礦出口量為1,054,487噸，當月對中國出口銅礦石和精礦716,614噸。

12月3日中金早餐： 【1】3日隔夜收盤：LME銅跌0.89%報11133.0美元/噸，鋁跌0.85%報2863.5，鉛跌0.30%報1993.5，鋅跌1.15%報3055.5，鎳跌0.91%報14740，錫跌1.02%報38840；滬銅主力跌0.56%報88590元/噸，鋁跌0.07%報21840，鉛跌0.09%報17165，鋅漲0.04%報22715，鎳跌0.58%報117060，錫漲0.20%報306410。 【2】3日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.09%報99.32，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0712。美國三大股指小幅收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌1.23%報58.59美元/桶；布油跌1.28%報62.36美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.84%報4238.70美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.01%報59.15美元/盎司。 【3】美國總統特朗普表示，他計劃在2026年初公布下一任美聯儲主席人選。 【4】經合組織發布最新經濟展望報告，今明兩年，預計全球經濟增速分別為3.2%和2.9%，與今年9月預測一致；美國經濟預計將分別增長2%和1.7%，歐元區經濟將增長1.3%和1.2%。 【5】聯合國貿易和發展會議發布的《2025年貿易和發展報告》預計，2025年全球經濟增長將放緩至2.6%，低于2024年的2.9%。 【6】歐元區11月CPI初值同比上漲2.2%，市場預期為持平于2.1%。 【7】國家發改委主任鄭柵潔發表署名文章指出，“十五五”規劃建議將建設現代化產業體系這一任務擺在12個領域首位。 【8】據乘聯分會初步預估，11月，全國乘用車廠商新能源批發172萬輛，同比增長20%，環比增長7%。 【9】重慶出臺十條措施支持“好房子”建設，提出中心城區新供土地原則上為“好房子”產品供地，“好房子”綠色建材應用比例不低于70%，積極推廣應用智慧家居整體解決方案。 【10】截至12月2日，今年全國地方政府債券發行規模約為10.07萬億元，為年度地方政府債發行規模歷史上首次突破10萬億元。 【11】福建發布12條惠臺政策措施，推進兩岸融合發展示范區建設。 【12】湖南出臺11項舉措提振擴大消費。 【13】磷酸鐵鋰行業正在發生一場集體提價行動，近期多家龍頭企業已向客戶發出明確的漲價通知。 【14】上交所披露數據，11月A股新開戶238.14萬戶，環比增長3.1%，同比下降11.75%。 【15】11月國內精煉錫產量環比下降0.81%，同比下滑6.06%。主因江西地區廢料供應持續緊張制約再生錫生產，其他地區部分冶煉企業因原料問題停產。 【16】倫敦金屬交易所(LME)公布數據顯示，上周倫鋅庫存繼續回升，最新庫存水平為52025噸，增至近三個月新高。上期所公布的數據顯示，11月28日當周，滬鋅庫存繼續下滑，周度庫存減少4.42%至95916噸，隆至兩個半月新低。 【17】國際能源署警告到2035年銅供應將面臨30%的缺口。 【18】印尼鎳礦商協會APNI12月1日發布了最新的印尼鎳價指數（INPI），印尼多種鎳相關大宗商品價格走勢不一，部分產品價格穩定，另一些則出現小幅上漲。報告顯示，品位1.2%的鎳礦（成本、保險加運費價/CIF）價格區間為每噸22-24美元，平均價格為每噸23美元，與前一周期持平。品位1.6%的鎳礦（CIF價）同樣保持穩定，價格區間維持在每噸51.5-53.5美元，平均價格為每噸52.5美元。 【19】沙特阿拉伯工業和礦產資源部周一宣布，正式啟動新一輪礦產資源勘探許可證招標，此次涉及三個區塊，勘探總面積達1.3萬平方公里。此舉旨在加速開發該國估值高達9.4萬億里亞爾（約合2.5萬億美元）的龐大礦產資源。 【20】淡水河谷預計2026年銅產量為35萬至38萬噸，鎳產量為17.5萬至20萬噸。

12月2日中金早餐： 【1】2日隔夜收盤：LME銅漲0.51%報11232.5美元/噸，鋁漲0.80%報2888.0，鉛漲0.93%報1999.5，鋅漲1.31%報3091.0，鎳漲0.37%報14875，錫跌0.15%報39240；滬銅主力漲0.62%報89380元/噸，鋁漲0.48%報21885，鉛漲0.64%報17195，鋅漲0.98%報22740，鎳漲0.26%報117790，錫跌0.27%報306890。 【2】2日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.03%報99.41，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0725。美國三大股指全線收跌，歐洲三大股指收盤全線下跌。美油漲1.64%報59.51美元/桶；布油漲1.49%報63.31美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.24%報4265.00美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.25%報58.45美元/盎司。 【3】美國商務部長盧特尼克表示，美國將自11月1日起把韓國汽車關稅降至15%。美國還將取消對韓國飛機零部件征收的關稅，使互惠關稅與對日本和歐盟征收的關稅保持一致。? 【4】美國11月ISM制造業PMI指數下降0.5點至48.2，連續九個月低于50的榮枯線，創下四個月來的最大萎縮。 【5】英國即將與美國達成一項重大藥品合作協議，從而實現英國藥品出口至美國時享受零進口關稅待遇。 【6】根據俄羅斯總統普京簽署的命令，即日起至2026年9月14日（含9月14日）止，中國公民可免簽證以旅游和商務目的前往俄羅斯。免簽天數為30天。 【7】韓國11月出口額同比增長8.4%至610.4億美元，連續第六個月增長，創歷年11月新高。 【8】日本政府著手調整加密資產交易所得稅，擬將其統一設定為20%。 【9】印度10月工業產出增速急劇放緩至0.4%，創下14個月以來最低水平，增速遠低于9月的4%和預期的3.1%。 【10】新版中俄雙邊投資協定12月1日正式生效實施。協定案文共20個條款，包含投資保護、投資促進、投資便利化及爭端解決等方面。 【11】新能源車11月銷量放榜。比亞迪以48萬輛銷量穩坐銷冠。鴻蒙智行全系交付超8萬輛，單月歷史新高。零跑汽車交付沖上7萬輛，連續9個月領跑新勢力。小米汽車交付持續超過4萬臺，“蔚小理”則均滑落至3萬 交付區間，讓5萬-7萬輛之間出現明顯斷層。 【12】據中指研究院，11月全國百城新建住宅平均價格為17036元/平方米，環比上漲0.37%，同比上漲2.68%；百城二手住宅平均價格為13143元/平方米，環比下跌0.94%。 【13】11月，上海二手房（含商業）網簽成交22943套，環比上漲約24%，成交創下近7個月新高。 【14】據深圳市房地產中介協會統計，11月深圳二手房共計錄得5762套，環比增長3.9%，同比下跌34.3%。 【15】歷史性供應短缺壓力疊加美聯儲降息預期升溫，白銀價格飆升至歷史新高。周一，現貨白銀歷史首次站上58美元/盎司，最高觸及58.84美元，今年以來漲幅已超100%，大幅跑贏黃金。 【16】華泰證券研報稱，供需改善或成2026年金屬行業主基調。在美國實際利率下行預期下，2026年LME金價或漲至4800美元/盎司以上。 【17】據統計，12月1日國內市場電解銅現貨庫存15.85萬噸，較27日降1.31萬噸。 【18】據調研統計，截止2025年12月1日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.05萬噸，較11月24日減少0.48萬噸，較11月27日減少0.21萬噸。 【19】惠譽解決方案旗下BMI公司在本周發布的《全球鋁土礦開采展望》報告中指出，將2025年澳大利亞的鋁土礦產量增速從2.5%上調至3.5%。 【20】國際能源署（IEA）關鍵礦產分析師Shobhan Dhir在12月1日舉行的關鍵礦產協會年會上表示，銅市場正面臨供應短缺，到2035年缺口可能達到30%，這將使銅成為支撐能源轉型和人工智能發展的全球供應鏈中最脆弱的環節之一。 【21】菲律賓統計局公布的數據顯示，2025年10月，菲律賓鎳礦出口為617.857萬噸，其中，對中國出口379.72萬噸，對印尼出口238.137萬噸。

12月1日中金早餐： 【1】29日隔夜收盤：LME銅漲2.25%報11175.5美元/噸，鋁漲1.18%報2865.0，鉛跌0.13%報1981.0，鋅漲0.96%報3051.0，鎳跌0.13%報14820，錫漲3.63%報39300；滬銅主力漲1.75%報88740元/噸，鋁漲1.26%報21780，鉛漲0.26%報17080，鋅漲0.51%報22470，鎳跌0.13%報117010，錫漲1.49%報305980。 【2】29日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.12%報99.44，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0794。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油跌1.05%報58.48美元/桶，周漲0.72%，月跌4%；布油跌0.87%報62.32美元/桶，周漲0.61%，月跌2.82%。COMEX黃金期貨收漲1.59%報4256.4美元/盎司，周漲4.34%，月漲5.51%。COMEX白銀期貨收漲6.06%報57.085美元/盎司，刷新歷史新高，周漲14.37%，月漲17%。 【3】美國總統特朗普將撤銷前總統拜登在任期間、用自動簽名筆簽署的所有行政命令。目前尚不清楚具體涉及哪些文件。 【4】白宮國家經濟委員會主任凱文?哈塞特表示，有跡象顯示美國總統特朗普可能在年底前敲定下任美聯儲主席人選。 【5】高盛表示，美聯儲將在12月9—10日議息會議上下調利率，幾乎已無懸念。當前市場對25個基點降息的定價概率已達到約85%—86%。 【6】美國消費者在黑色星期五的線上消費額創紀錄地達到118億美元，同比增長9.1%，高于初始預測。 【7】歐佩克+同意2026年維持該組織整體石油產量不變。歐佩克聲明稱，將于2026年6月7日舉行第41屆歐佩克和非歐佩克部長級會議。 【8】日本內閣批準了18.3萬億日元（合1170億美元）的額外預算，為自放松疫情限制以來規模最大的一輪刺激計劃提供資金。 【9】印度第三季度GDP同比增8.2%，預期增7.4%，前值增7.8%。 【10】國家統計局發布數據顯示，11月份我國制造業PMI為49.2%，比上月上升0.2個百分點；非制造業PMI為49.5%，比上月下降0.6個百分點。 【11】財政部披露數據顯示，1-10月，國有企業營業總收入683529.3億元，同比增長0.9%；利潤總額34214.4億元，同比下降3.0%。 【12】中國汽車流通協會調查顯示，11月，中國汽車經銷商庫存預警指數為55.6%，同比上升3.8個百分點，環比上升3.0個百分點。 【13】廣州舉辦城市更新發展大會暨項目推介會，一次性推介102個城市更新項目，涵蓋老舊小區改造、危舊房原拆原建、城中村改造等類型，總投資約8077億元。 【14】中基協發布月報顯示，10月私募基金規模達22.05萬億元，創下歷史新高。 【15】國家外匯局公布，10月，我國國際收支貨物和服務貿易出口3416億美元，進口2625億美元，順差792億美元。 【16】中指研究院發布報告稱，1-11月全國房地產TOP100企業拿地總額8478億元，同比增長14.1%，雖繼續延續增長態勢，但增幅較1-10月大幅收窄。 【17】1-10月，全國社會物流總額293.7萬億元，同比增長5.1%。 【18】中物聯鋼鐵物流專業委員會發布報告顯示，11月國內鋼鐵行業PMI為48%，環比下降1.2個百分點，行業運行有所放緩，淡季特征逐步顯現。 【19】中國銅原料聯合談判小組（CSPT）于近日再次研究討論，成員企業達成以下共識并嚴格遵守：2026年度降低礦銅產能負荷10%以上，改善銅精礦供需基本面；維護Benchmark體系，加強與礦山直接合作，堅決抵制貿易商不合理的指數計價模式等。冶煉產能與銅礦不匹配是造成TC（粗煉費）偏離合理水平的主因，冶煉壓減產能的目的是讓TC回升到合理水平，不會影響銅礦向精煉銅的轉變，但是壓產集中發生會對短期供應構成沖擊。 【20】云南省發展改革委赴文山州開展四季度調研服務工作，其中提到文山州鋁產業持續快速增長。前三季度，實現鋁產業總產值725.5億元、增長22.8%，產值占全州工業總產值的65.8%，占全省鋁產業總產值的50.6%，鋁產業產值年內有望突破1000億元，成為全州首個千億級產業。 【21】上期所調整氧化鋁和天然橡膠期貨及期權持倉限額。自2026年1月1日起，氧化鋁期貨從AO2603合約開始，自合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日取消比例限倉并將限倉數額調整為8000手，交割月前一月限倉數額由1800手調整至900手，交割月份限倉數額由600手調整至300手。 【22】倫敦金屬交易所(LME)11月28日表示，為增強其LMEselect電子平臺的流動性并支持實物市場交易，明年將降低客戶交易費用。LME在聲明中宣布修訂2026年收費方案，客戶交易及結算費將下調7.4%-8.5%。交易所稱，會員電子交易費將按3.4%至3.7%的“通脹增幅"調整，但補充說明客戶在LMEselect平臺進行即期交易的“綜合交易成本”將下降4.5%。 【23】摩根大通在一份報告中稱，預計2026年一季度銅價將升至12000美元/噸，預計2026年全年均價料為12075美元/噸。該報告預計2026年鋁均價為2675美元/噸。

11月28日中金早餐： 【1】28日隔夜收盤：LME銅跌0.21%報10930.0美元/噸，鋁跌1.13%報2831.5，鉛漲0.51%報1983.5，鋅跌1.08%報3022.0，鎳跌0.03%報14840，錫跌0.43%報37925；滬銅主力跌0.02%報87050元/噸，鋁跌0.28%報21480，鉛漲0.47%報16985，鋅跌0.62%報22335，鎳漲0.21%報117160，錫跌0.31%報299500。 【2】28日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.03%報99.55，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.0806。因感恩節假期，美國股市周四休市一日。歐洲三大股指收盤小幅上漲。美油漲0.77%報59.10美元/桶。布油漲0.61%報62.92美元/桶。COMEX黃金期貨跌0.3%報4189.6美元/盎司，COMEX白銀期貨漲0.41%報53.825美元/盎司。 【3】歐佩克可能在周日的會議上維持石油產出水平不變，并就評估成員國最大生產能力的機制達成一致。 【4】歐洲央行發布10月會議紀要，詳解其在該次會議上按兵不動的依據，進一步強化了市場對本輪降息周期終結的預期。 【5】俄羅斯總統普京表示，美方代表團將于下周到訪莫斯科。普京重申俄方總體上同意將美方解決烏克蘭問題的清單作為未來談判的基礎。 【6】烏克蘭外交部長瑟比加表示，烏克蘭與美國的談判團隊預計于近期舉行會晤。瑟比加說，實現停火對烏方來說極其重要，希望談判能取得實際成果。 【7】韓國央行維持基準利率2.5%不變，為連續第四次按兵不動，因匯市和樓市正處于不穩定狀態。 【8】中國貿促會新聞發言人楊帆稱，應美國商會邀請，中國貿促會將于12月初組織中國企業家代表團訪問美國。 【9】國家統計局公布數據顯示，1-10月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比增長1.9%，累計增速連續三個月保持增長。 【10】國家發改委價格司會同有關部門及相關行業協會召開會議，研究制定價格無序競爭成本認定標準等相關工作。 【11】2025年1-10月，有色金屬冶煉和壓延加工業實現營業收入79178.8億元，同比增長14.2%；營業成本74331.2億元，同比增長14.6%；利潤總額2891.7億元，同比增長14.0%。 【12】2025年安泰科跟蹤調研29家國內大中型銅板帶加工生產企業，合計有效產能203.4萬噸，占全國有效總產能的48.7%。10月，我國銅板帶加工行業運行維持向下態勢。 【13】中信建投研報稱，自10月29日因全球供應緊張的擔憂觸及11200美元/噸的歷史高位以來，銅價震蕩回落3%，遠期AI帶動電力消費增長未能兌現在即期，缺乏新的驅動是短期銅價回落的原因。 【14】11月27日國內市場電解銅現貨 庫存17.16萬噸，較20日降2.05萬噸，較24日降0.53萬噸。 【15】截止2025年11月27日中國主要市場電解鋁社會庫存59萬噸，較11月24日的60.4萬噸減1.4萬噸。 【16】截止2025年11月27日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.26萬噸，較11月20日減少0.38萬噸，較11月24日減少0.27萬噸。 【17】泰國反傾銷反補貼分委會發布公告，對原產于中國的鋁擠壓材作出反傾銷肯定性終裁，裁定對中國涉案產品基于到岸價（CIF）征收5.12%-21.94%的反傾銷稅，有效期為5年。 【18】據外電報道，印度礦物工業聯合會（FIMI）呼吁取消對低品位（非冶煉級）鋁土礦征收的15%出口關稅，以重振曾主導的出口市場。 【19】印度The Aluminium Secondary Manufacturers Association（ASMA）敦促政府降低原鋁進口關稅，稱此舉有助于使其國內價格合理化，并為面臨高投入成本的下游產業提供支持。 【20】日本礦業協會（JMIA）負責人周四表示，日本銅冶煉廠正在和全球礦產商就2026年加工/精煉費(TC/RC)進行談判，尋求達成與中國設定的基準不同的協議。 【21】行業分析顯示，2025-2026年全球銅供應缺口預計達40萬至80萬噸，而礦山運營中斷（如勞資糾紛及技術問題）導致年產能減少約20萬噸。 【22】德國商業銀行(Commerzbank) 調整了基本金屬價格預估，因在價格不斷上漲的情況下，近期動能有利。 【23】國際銅研究小組（ICSG）秘書長Paul White11月27日在2025年亞洲世界銅業大會上稱，全球銅市2026年將轉為供應短缺15萬噸。 【24】高盛全球大宗商品研究聯席主管達安·斯特魯文表示，在央行增購和利率下降的推動下，明年晚些時候金價可能攀升至每盎司4900美元。

11月27日中金早餐： 【1】27日隔夜收盤：LME銅漲1.11%報10953.0美元/噸，鋁漲2.25%報2864.0，鉛跌0.40%,報1973.5，鋅漲1.85%報3055.0，鎳跌0.50%報14845，錫漲1.05%報38090；滬銅主力漲0.46%報87090元/噸，鋁漲0.54%報21560，鉛跌1.32%報16845，鋅漲0.74%報22525，鎳跌0.37%報117090，錫漲0.86%報298500。 【2】27日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.22%報99.59，在岸、離岸人民幣對美元盤中雙雙突破7.08關口，續創逾一年新高。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油漲1.04%報58.55美元/桶；布油漲1.02%報62.43美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.45%報4196.10美元/盎司，COMEX白銀期貨漲4.13%報53.76美元/盎司。 【3】美聯儲發布的最新一期全國經濟形勢調查報告(簡稱《褐皮書》)顯示，近期美國經濟活動總體變化不大，整體消費者支出進一步下降。整體前景基本未變，但部分企業預警未來數月活動放緩風險上升。 【4】美國上周初請失業金人數減少6000人至21.6萬人，為4月中旬以來新低，低于預期值22.5萬人。 【5】美國9月耐用品訂單初值環比增0.5%，較前值修正后的3%明顯放緩。 【6】加拿大總理卡尼表示，加拿大將把來自非自由貿易協定伙伴的鋼鐵進口配額從2024年水平的50%降至20%；加拿大將對特定進口鋼鐵衍生產品征收25%的全球關稅。 ? 【7】日本政府計劃廢除對價格在1萬日元以下的小額進口商品免征消費稅的制度。 【8】澳大利亞10月CPI同比上漲3.8%，超出市場預期的3.6%。 【9】六部門聯合發布《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，從拓展增量、深挖存量、場景賦能等5方面部署19項重點任務。 【10】廣東省出臺金融支持企業開展產業鏈整合兼并行動方案，支持開展產業鏈整合兼并、推動提高上市公司質量、推動國企整合兼并優質資源、規范開展跨境整合兼并等。 【11】中國有色金屬工業協會明確表態反對銅冶煉行業出現的零加工費或負加工費現象，并呼吁全球銅行業應對這一“不可持續的結構性矛盾”。協會副會長陳學森透露，中國正借鑒鋁行業經驗，采取措施管理銅冶煉產能，并已叫停約200萬噸違規產能。 【12】廣州期貨交易所發布通知稱，鉑期貨、鈀期貨將于11月27日上市交易。其中，鉑期貨合約掛牌基準價為405元/克，鈀期貨合約掛牌基準價為365元/克。 【13】據報道，在2025年世界銅業大會（亞洲）上，CRU分析師預測2026年銅精礦長協benchmark的價格將繼續下降，將接近$0/0￠。 【14】大宗商品貿易商摩科瑞（Mercuria）金屬研究主管Nicholas Snowdon近日表示，預計2026年全球銅精礦市場將出現約50萬噸的供應缺口，這一缺口規模與2025年相當，主要源于供應增長有限以及中國以外新冶煉廠的需求增長。 【15】摩科瑞：銅精礦與陰極銅市場價格仍將創下新高。預計2026年銅精礦將出現50萬噸的短缺。目前全球約70%的陰極銅庫存位于美國，到2026年第一季度可能升至90%。 【16】國際鋁業協會(IAI)公布的數據顯示，2025年10月全球氧化鋁產量為1,337.3萬噸日均產量為43.14萬噸，上個月修正后為1,288.4萬噸。IAI報告亦顯示，中國2025年10月氧化鋁預估產量為821萬噸，9月修正后為795萬噸。

11月26日中金早餐： 【1】26日隔夜收盤：LME銅漲0.47%報10832.5美元/噸，鋁跌0.43%報2801.0，鉛跌0.53%報1981.5，鋅跌0.12%報2999.5，鎳漲1.29%報14920，錫漲0.72%報37695；滬銅主力跌0.08%報86350元/噸，鋁跌0.19%報21410，鉛跌0.06%報17055，鋅跌0.07%報22330，鎳漲1.10%報117410，錫跌0.23%報294710。 【2】26日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.39%報99.81，在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙升破7.09元關口，觸及逾一年盤中新高。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤全線上漲。美油跌1.24%報58.11美元/桶；布倫特原油跌1.2%報61.97美元/桶。COMEX黃金期貨漲0.78%報4126.3美元/盎司，COMEX白銀期貨漲1.50%報51.08美元/盎司。 【3】美國總統特朗普表示，過去一周，他的團隊在結束俄烏沖突方面取得了巨大進展，最初由美國起草的28點和平計劃已經經過完善，目前僅剩少數分歧。烏克蘭國家安全與國防委員會秘書烏梅羅夫稱，烏方期待烏總統澤連斯基能在11月盡早訪美，以完成最后步驟并與美國總統特朗普達成協議。 【4】美國總統特朗普簽署一項行政命令，正式啟動“創世使命”計劃，大力推動AI創新。 【5】美國財政部表示，受近期聯邦政府“停擺”影響，10月份聯邦政府預算赤字高達2840億美元。 【6】美國9月PPI環比上漲0.3%，核心PPI環比上漲0.1%，均較前值明顯加速，顯示美國通脹在9月重新升溫。 【7】美聯儲理事米蘭發表最新講話稱，當前貨幣政策阻礙了經濟發展，美國經濟需要大幅降息。 【8】世界大型企業聯合會數據顯示，美國11月消費者信心指數下降6.8點至88.7，創下七個月來最大跌幅。 【9】歐盟統計局發布數據顯示，今年第二季度和第三季度，歐盟對美國貿易順差連續下滑。數據顯示，今年三季度歐盟對美貿易順差為408億歐元，較二季度的471億歐元下降13.3%，較一季度的812億歐元大幅下降，降幅達49.7%。 【10】韓國執政黨推出一項關于在關稅協議下的美國投資法案，該法案滿足了美國將汽車關稅降至15%的條件。韓國將設立專項基金，以管理美國投資的融資事宜。 【11】歐洲汽車制造商協會（ACEA）數據顯示，歐洲10月份汽車銷量同比增長4.9%至109萬輛，特斯拉新車注冊量下降48%，比亞迪新車注冊量增長195%，上汽集團增長56%，豐田汽車下降10.8%。 【12】國家能源局公布數據，10月，全國完成電力市場交易電量5638億千瓦時，同比增長15.6%。1-10月，全國累計完成電力市場交易電量54920億千瓦時，占全社會用電量比重63.7%。 【13】據商務部，1-10月，我國全行業對外直接投資1443.4億美元，同比增長6.2%；對外承包工程業務新簽合同額2107億美元, 同比增長18.6%。 【14】2025年10月中國氧化鋁進口量達18.93萬噸，環比增長215.64%，同比大幅增長2927.91%；同期出口量為17.57萬噸，環比下降28.71%。當月實現凈進口1.36萬噸，扭轉了前期以出口為主的格局。 【15】國家標準GB/T21181-2025《再生鉛及鉛合金錠》已正式發布，定于2026年3月1日實施，替代現行GB/T21181-2017標準。新國標對再生鉛錠的鉛含量要求適當放寬，牌號設置從現行兩個恢復為三個，并增加30kg鉛錠規格。 【16】摩根大通（JPMorgan）預計2026/27年的鋁市場是先揚后抑，受銅價帶動，預計2026年上半年鋁價漲至3000美元/噸，隨后因印尼供應增長而承壓。 【17】摩根大通（JPMorgan）對2026/27年的銅市場強烈看漲，預計在2026年上半年銅價突破12000美元/噸，2026年均價達12,075美元/噸。 【18】智利國家銅業公司（Codelco）在年度供應談判中向中國客戶提出2026年銅供應溢價至少為每噸335美元（較LME基準價），較2025年89美元/噸大幅上漲276%，部分買家報價甚至達350美元。 【19】歐盟成員國貿易部長會11月24日在比利時首都布魯塞爾舉行，敦促美國落實美歐貿易協議是其中一項重要內容。歐盟希望美國下調對其鋼鋁產品征收的50%關稅等，而美方則要求歐盟放寬數字領域的相關法規，美歐貿易協議落實仍面臨阻礙。 【20】據伊朗礦產與采礦業發展革新組織(IMIDRO)數據，伊朗歷前七個月（2025年3月21日-10月22日），伊朗氧化鋁產量達到133,483噸。 【21】周一公布的一項調查顯示，美國2025年銅產量料將大致保持穩定，為107.7萬噸，和去年相比小幅增長1.7%。美國銅業的中期前景仍然樂觀，因有數個新項目計劃從2026年起開始運營。

11月25日中金早餐： 【1】25日隔夜收盤：LME銅漲0.03%報10781.5美元/噸，鋁漲0.18%報2813.0，鉛漲0.15%報1992.0，鋅漲0.37%報3003.0，鎳漲0.75%報14730，錫漲1.23%報37425；滬銅主力跌0.01%報86030元/噸，鋁漲0.12%報21405，鉛跌0.58%報17065，鋅跌0.13%報22320，鎳漲0.68%報116080，錫漲0.05%報294380。 【2】25日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數漲0.05%報100.20，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1056。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油漲1.43%報58.89美元/桶；布油漲1.28%報62.73美元/桶。COMEX黃金期貨漲1.33%報4133.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.49%報51.155美元/盎司。 【3】美國和烏克蘭完成一份新的19點和平協議草案，但領土安排、烏克蘭與北約及俄美關系等最敏感議題仍留待特朗普與澤連斯基決定。歐洲多國警告，短期內無法迅速達成協議。俄方表示，歐洲就結束烏克蘭危機所提出的和平方案對俄方不具建設性，也不符合俄方利益。 【4】歐洲央行在《金融穩定評估》中警告稱，穩定幣可能從歐元區銀行吸走寶貴的零售存款，而一旦發生“擠兌”，可能對全球金融體系的穩定產生深遠影響。 【5】美國經濟分析局宣布取消第三季度美國國內生產總值(GDP)預估值的發布計劃。該數據原定于10月30日發布，但由于聯邦政府停擺而被推遲。美聯儲看重的通脹指標PCE價格指數，以及收入和支出報告將于華盛頓當地時間12月5日上午10點發布。 【6】美聯儲理事沃勒表示，最新數據顯示勞動力市場依然疲軟，因此他主張在12月進行降息。美國舊金山聯儲主席、2027年FOMC票委戴利表示，她支持在下個月降息。 【7】美國商務部長盧特尼克表示，歐盟必須改變數字法規，美國才會降低鋼鋁關稅。但歐盟委員會發言人重申，不會將科技法規和稅收法規納入與美國的貿易談判范圍。 【8】央行將于11月25日開展1萬億元MLF操作。鑒于11月有9000億元MLF到期，當月央行MLF凈投放規模將達到1000億元，為連續第九個月加量續作。 【9】今年前三季度，我國全行業對外直接投資9236.8億元人民幣，同比增長4.4%。 【10】10月份，我國新質生產力持續培育壯大，高技術產業銷售收入同比增長13.6%。 【11】國內汽柴油價格11月24日24時起下調，每噸分別下調70元和65元。 【12】據國家能源局，截至10月底，全國累計發電裝機容量37.5億千瓦，同比增長17.3%。其中，太陽能發電裝機容量11.4億千瓦，同比增長43.8%；風電裝機容量5.9億千瓦，同比增長21.4%。 【13】自由港印尼公司下調2026年銅產量目標至47.8萬噸。 【14】哈薩克斯坦統計局周一公布的數據顯示，今年1-10月精煉銅產量為394,914噸，較上年同期增長2.2%。10月精煉銅產量為39,609噸，較9月的38,083噸增加4%，同比增加12.9%。 【15】哈薩克斯坦統計局周一公布的數據顯示，今年10月氧化鋁和未鍛造鋁產量為143,051噸，較9月的147,782噸減少3.2%。1-10月產量累計達到1,488,363噸，同比減少1.2%。 【16】美國銀行表示，黃金價格到2026年可能達到每盎司5000美元，該行認為近期金價飆升背后的驅動力將會持續。 【17】高盛未來12個月仍看空鋁價，預計明年四季度價格將跌至每噸2350美元。 【18】日本主要自澳大利亞、巴西、阿聯酋等國家進口原鋁，上半年，自印度和新西蘭的進口量減少1.50萬噸和2.60萬噸，其他各國進口原鋁量均出現不同程度的增長。 【19】國際銅研究組織（ICSG）稱在最新月度公報中指出，2025年9月全球精煉銅市場供應出現5.1萬噸缺口，此前8月供應仍有盈余4.1萬噸。9月全球精煉銅產量為237萬噸，消費量為242萬噸。 【20】世界金屬統計局（WBMS）公布的最新報告顯示，2025年9月，全球精煉銅產量為233.33萬噸，消費量為241.45萬噸，供應短缺8.13萬噸。1-9月全球精煉銅產量為2061.6萬噸，消費量為2049.14萬噸，供應過剩12.46萬噸。9月全球銅精礦產量為153.94萬噸，1-9月全球銅精礦產量為1369.96萬噸。

11月24日中金早餐： 【1】22日隔夜收盤：LME銅漲0.86%報10778.0美元/噸，鋁漲0.05%報2808.0，鉛跌0.80%報1989.0，鋅跌0.38%報2992.0，鎳漲1.14%報14620，錫跌0.18%報36970；滬銅主力漲0.21%報86180元/噸，鋁跌0.35%報21390，鉛跌0.38%報17135，鋅跌0.60%報22350，鎳漲0.22%報115040，錫跌0.09%報291870。 【2】22日隔夜金融、商品市場收盤行情：美元指數跌0.07%報100.15，在岸人民幣對美元16:30收盤報7.1103。美國三大股指全線收漲，歐洲三大股指收盤漲跌不一。美油跌1.73%報57.98美元/桶，周跌3.51%；布油跌1.42%報62.48美元/桶，周跌2.97%。COMEX黃金期貨漲0.07%報4062.8美元/盎司，周跌0.77%；COMEX白銀期貨跌1.27%報49.66美元/盎司，周跌2.02%。 【3】特朗普政府正在秘密準備一套備用方案，如果美國最高法院推翻特朗普使用的一項重要關稅權力，他們將盡快換種方式把關稅重新征上。 【4】美國財長貝森特表示，政府停擺對美國國內生產總值造成110億美元的永久性損失。 【5】白宮經濟顧問哈塞特表示，美聯儲新領導層或有望降息。 【6】美國進出口銀行主席約萬諾維奇表示，該銀行將投資1000億美元，以確保美國及盟國在關鍵礦產、核能和液化天然氣方面的供應鏈安全。 【7】英國首相斯塔默公布了一項戰略，旨在實現關鍵礦產的本土化生產，減少對脆弱全球供應鏈的依賴。 【8】英國政府將追加13億英鎊電動汽車補貼，同時投入2億英鎊加快充電樁布局，進一步推動汽車產業向零排放轉型。 【9】美國11月標普全球制造業PMI初值為51.9，創4個月新低。 【10】11月21日外媒消息稱，特朗普政府正在考慮批準英偉達H200人工智能（AI）芯片對中國的銷售。 【11】日本財務省公布數據顯示，日本10月出口同比增長3.6%，進口增長0.7%，貿易逆差2318億日元。 【12】歐元區11月綜合PMI初值52.4，繼續穩定在榮枯線上。 【13】2025中國5G+工業互聯網大會在武漢開幕。工信部部長李樂成出席大會并指出，將實施工業互聯網和人工智能融合賦能行動，拓展“平臺+智能體”服務。 【14】國家能源局發布數據顯示，10月份，全社會用電量8572億千瓦時，同比增長10.4%，今年以來首次單月增幅超過10%。 【15】根據各地財政部門公開信息，廣東省財政廳將在11月28日發行100億元30年期地方政府專項債券，投向廣東省政府投資基金。 【16】乘聯分會初步預計，11月狹義乘用車零售市場規模可達225萬輛左右，環比10月持平，同比下降8.7%，其中新能源零售量預計為135萬左右，滲透率有望首次提升至60%。 【17】10月精煉錫進口量為526.12噸，環比下降58.55%，同比減少82.75%。。 【18】10月未鍛壓鎳進口量為9,939.65噸，環比減少65.21%，同比增長0.31%。印度尼西亞是第一大進口來源地。 【19】10月鎳鐵進口量為905,144.28噸，環比下降16.60%，同比增長31.72%。印度尼西亞是第一大進口來源地。 【20】10月中國鎳濕法中間品進口量15.13萬噸，環比減少3.93萬噸，降幅20.62%；同比增加3.17萬噸，增幅26.52%。其中自印度尼西亞進口量為13.38萬噸，環比減少17.01%。 【21】10月錫礦砂及其精礦進口量為11,632.30噸，環比增加33.51%，同比減少22.36%。剛果民主共和國是第一大進口來源地。 【22】10月精煉鋅進口量為18,836.76噸，環比減少16.94%，同比減少67.38%。哈薩克斯坦是第一大進口來源地。 【23】10月精煉鉛（未鍛軋的精煉鉛）進口量為3,812.24噸，環比增加152.81%，同比上升168.07%。韓國是第一大進口來源地。 【24】據Mysteel調研統計，截止2025年11月20日全國主要市場鉛錠社會庫存為3.64萬噸，較11月13日減少0.45萬噸，較11月17日減少0.4萬噸。 【25】安泰科對國內主要鉛冶煉企業（涉及原生鉛產能402萬噸、再生鉛產能640萬噸）產量統計結果顯示，2025年1-10月，樣本企業精鉛產量408.2萬噸，同比增長2.1%。 【26】2025年9月，全球原鋁產量為601.63萬噸，消費量為620.84萬噸，供應短缺19.21萬噸。1-9月，全球原鋁產量為5454.99萬噸，消費量為5583.53萬噸，供應短缺128.54萬噸。 【27】9月全球精煉鉛產量為113.79萬噸，消費量為0.48萬噸，供應過剩113.31萬噸。1-9月，全球精煉鉛產量為1006.41萬噸，消費量為912.27萬噸，供應過剩94.14萬噸。9月全球鉛礦產量為39.56萬噸，1-9月全球鉛礦產量為341.14萬噸。 【28】9月全球鋅板產量為119.35萬噸，消費量為122.92萬噸，供應短缺3.57萬噸。1-9月，全球鋅板產量為1036.32萬噸，消費量為1073.69萬噸，供應短缺37.37萬噸。9月全球鋅礦產量為116.33萬噸，1-9月全球鋅礦產量為996.47萬噸。 【29】9月全球精煉鎳產量為32.55萬噸，消費量為30.84萬噸，供應過剩1.71萬噸。1-9月，全球精煉鎳產量為287.69萬噸，消費量為260.24萬噸，供應過剩27.45萬噸。9月全球鎳礦產量為37.83萬噸，1-9月全球鎳礦產量為314.62萬噸。 【30】9月，全球精煉錫產量為3.25萬噸，消費量為2.76萬噸，供應過剩0.49萬噸。1-9月，全球精煉錫產量為26.02萬噸，消費量為26.95萬噸，供應短缺0.92萬噸。9月全球錫礦產量為2.72萬噸，1-9月全球錫礦產量為22.31萬噸。